C114訊 4月27日消息（水易）過去幾年，從感知到生成再到智能體，人工智能技術的升級演進節奏明顯加快，基于人工智能的各類應用也多點開花，推動全行業變革，由此在全球范圍內掀起算力基礎設施的“軍備競賽”。
光模塊作為算力集群擴展的基礎組件，保持高需求的同時，速率也在持續提升。從國內幾家上榜全球光模塊TOP10的光模塊上市公司的財報來看，一改2023年“一家獨大”“冰火兩沖天”等局面，而是全員實現同比大幅增長。
技術演進側，800G已是主力,1.6T加速認證。OFC 2025期間，1.6T光模塊的激光器、調制器和芯片組基本成熟，并明確了向3.2T光模塊演進的技術路徑，同時LPO、CPO等方案的進展喜人，以支撐更大規模的智算中心集群，推動人工智能技術的不斷突破。
全員增長，國內節奏明顯加快
“用于AI集群的光模塊仍是唯一熱門領域”“用于AI集群的以太網光模塊在2024年將翻一番以上”“2024年下半年將有更多光模塊供應商實現增長”……，這些都是LightCounting在2024年不同時間點發布的市場報告，同時由于市場節奏太快，目前的報告幾乎都是每三個月更新一次。
上述四家廠商都在財報中介紹，營收的增長主要受益于，400G、800G等高速光模塊規模交付。LightCounting在2024年7月份的一份報告中這樣表示，當前4x100G和8x100G光模塊的需求量超過供應量的100%，許多客戶需要等到2025年才能交付。
由此可見是需求驅動業績的高增長。當然，可能會有人認為，2024年的同比增長是因為2023年的業績基數小，但是從2024年單季度的維度，不僅是同比增長，而且每個季度都是環比增長。
事實上，過去的一年，光模塊市場的增長趨勢不僅僅適用于這“四劍客”，其他例如索爾思光電、劍橋科技、聯特科技的廠商的業績表現也十分亮眼。
如果說2023年下半年開始光模塊需求的激增來自北美，2024年則是北美市場仍然強勁，同時中國市場開始起勢。LightCounting表示，從2024年下半年開始，中國云計算公司對光模塊的投資激增，預計2025年中國云公司的以太網光模塊采購量將實現超100%增長。
以國內市場為主的華工科技介紹，公司在AI領域的產品能力逐步邁入第一梯隊，持續擴大國內頭部AI客戶交付份額。另一家以國內市場為主戰場的光迅科技在財報中寫道，其數據與接入產品營收同比增長91.52%。
光模塊全球龍頭中際旭創在一場投資者關系活動期間也表示，去年下半年開始明顯感受到國內客戶對算力基礎設施的重視，年初幾個大客戶招標相較往年明顯增長，主要是400G光模塊，同時也加快了800G光模塊的導入。
近期，在“超大規模智算中心：1.6T時代的全光互聯”線上研討會期間，阿里云計算有限公司技術專家王鵬就介紹，預計2025年在智算中心導入800G光模塊，2026年開始導入1.6T光模塊。
技術演進提速，AI仍是主戰場
人工智能飛速發展的大背景下，AI硬件架構每兩年就迭代，明顯提速，對光模塊廠商而言也需要加快研發步伐。目前，800G幾乎是AI集群的標配，1.6T光模塊成為新焦點，3.2T光模塊也進入業界視野。
同時，光模塊隨著速率提升，功耗也在提升。相關數據顯示，未來1.6T/3.2T網絡，光的功耗將超過電的功耗2倍以上，功耗問題成為網絡帶寬提升最大的挑戰之一。CPO已討論多年，LPO/LRO在近幾年成為熱點，阿里在近期宣布全球首次規模部署LPO光模塊。
LightCouting認為，預計未來3-5年，市場將會是重定時可插拔光模塊、LPO可插拔光模塊、CPO的混合體。從數量和銷量來看，800G和1.6T時代，重定時可插拔設備仍將是最大的市場，到了3.2T時代，LPO和CPO的優勢將更加明顯，技術也將更加成熟。
值得一提的是，LightCouting在一份報告中介紹，OFC 2025期間，產業鏈基本達成一個共識：對于規模化擴展的網絡互連，CPO可能是唯一可行的解決方案。
從技術布局看，中際旭創表示，2025年可以看到一些客戶對1.6T的送樣要求和認證，不過2025年Q1，1.6T出貨低于預期，但Q2已經看到1.6T的出貨，下半年1.6T的需求會逐步提升，預計2026年開始陸續部署。
新易盛推出業界最新的基于單波200G光器件的800G/1.6T光模塊產品，涵蓋VCSEL/EML、硅光、薄膜鈮酸鋰等技術解決方案，也推出了基于LPO方案的400G/800G光模塊。
華工科技800G自研硅光LPO模塊將批量出貨，1.6T自研硅光模塊開始送樣，并推出適配下一代AI訓練集群的CPO超算光引擎、3.2T模塊解決方案。
光迅科技建設高端光電子硅光芯片器件的研發與產業基地，研發面向AI智算中心和算力網的高速光模塊，實現基于高速VCSEL硅光集成芯片與EML技術方案的800G、1.6T、3.2T速率光模塊研發與產業化。
理性思考，高增長是否可持續？
光通信行業具有一定的周期性，只是在AI的驅動下，周期的波動明顯縮短，回想2022年底到2023年初，市場處于周期低谷，2023年下半年開始，AI順勢推動市場反轉，增長趨勢一直延續至今。
這種高增長是否可持續？LightCoutingCEO Dr. Vladimir Kozlov表示，從供應商和他們客戶那里得到的數據表示，2025年增長仍將十分強勁，可能會有50%的增長。之后的未來5年內，市場將保持15%-18%區間的較平穩增長。
這一增長邏輯的背后應該是云服務商資本開支的大幅增長。中際旭創在財報中介紹，2024年Q4單季度，微軟、Meta、谷歌、亞馬遜四家公司合計資本支出同比提升69%至706億美元。2024年Q4國內三大互聯網廠商（阿里巴巴、騰訊、百度）合計CAPEX為707億元，同比增速253.50%。
根據Factset一致預期，2025年微軟、Meta、谷歌、亞馬遜四家公司的合計資本開支預計將同比增長37%至3055億美元。阿里巴巴也宣布未來三年投入3800億元建設云和人工智能硬件基礎設施的規劃，超過去十年總和。
Synergy Research Group2025年1月發布的最新數據和預測表明，未來四年內即將啟用的超大規模數據中心的平均容量將幾乎是目前正在運營的超大規模數據中心的兩倍。
這些資本開支計劃，也驅動了這些光模塊廠商2025年第一季度業績的增長。可以預期的是，這樣的增長在2025年是可持續的，如華工科技在一場投資者關系活動上所介紹的，公司全系列AI光模塊訂單還在激增。
與此同時，傳統電信市場也在慢慢復蘇，以中際旭創收購的儲翰科技為例，2024年的收入開始回升，同時虧損也在收窄。市場機構也表示，電信市場光模塊從2024年下半年開始趨于穩定，在2024年Q3的收入同比下降6%，但環比增長14%。
進入到2025年，年初的DeepSeek，現在的“關稅戰”，對光模塊行業在資本市場的沖擊相當大。關稅問題，多家廠商都表示風險可控，而DeepSeek帶來的是算法效率革命，AI對算力的需求仍在，未來應兩條腿走路，加速人工智能的變革。雖然短期股價下挫、市值下跌，但光模塊的市場價值仍可期。 
